世界

在没有华尔街创下历史新高的情况下,一天过得很快

尽管有关朝鲜核威胁,北美自由贸易协定可能破裂以及飓风等自然灾害的头条新闻,市场仍在继续向上攀升

如果你想知道为什么市场会继续上涨,请看美国银行美林银行(Bank of America Merrill Lynch)对全球基金经理的最新调查

现在几乎有一半的经理人预计会出现高于趋势的增长和低于趋势的通货膨胀,被称为金发姑娘的经济(她想要的粥不是太热,也不是太冷,但恰到好处)

这是调查历史记录中记录的最高比例

事实上,在过去六年中,多位经理人认为通胀和增长都将低于趋势

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这些经理人中有41%认为全球经济增长将在未来12个月内加强

将资金投入这些信念背后,45%的净资产超重(持股比平时更高)

85%的经理人认为债券市场被高估,这是另一个记录

虽然今年早些时候有人谈到“特朗普磕磕碰碰”,但对财政刺激的信念并不是乐观主义的主要原因;超过三分之二的受访经理认为2018年会有一些税制改革,但这种转变对风险资产的影响不大

最大的转折点是2016年2月,当时人们担心中国经济放缓是最糟糕的

从那时起,对新兴市场的情绪似乎已经恢复; East Capital的PeterElamHåkansson认为,对于资产类别而言,我们可能仅仅需要几年的时间来进行5 - 6年的牛市

正如我们最近的通报所说,资产价格普遍偏高,这在很大程度上要归功于低利率

在某些时候,利率将会上升太多,或者经济将会放缓,或者其中一个地缘政治风险将会出现(字面上或隐喻性地)

在出现这三只熊之一之前,投资者将信任Goldilocks

引用基金经理乔纳森·拉弗(Jonathan Ruffer)悲观主义者像乌鸦一样坐在潮湿的电线杆上,等待市场突破 - 但是一只乌鸦只能坐在杆子上这么长时间没有消化不良